原油上涨期货反弹，2023全国各地梳理细化疫情防控措施落实

原油上涨期货反弹

消息面上,目前原油市场炒作疫情、地缘政治冲突的担忧仍未消退,以及原油产量的持续增加,但是IEA预计,原油价格或在今年年底前趋于平稳,未来仍有上行空间。

近期以来,全球各主要国家相继采取限制出行措施,叠加欧美国家不断增加的疫苗接种速度,引发市场对未来石油需求恢复存在疑虑,市场担忧石油需求复苏进程可能陷入停滞。

美国WTI原油近月合约持平

具体来看,尽管近期美国WTI原油和布伦特原油都出现大幅反弹,但是二者的价差依然远低于去年同期,即今年2月美国WTI原油和布伦特原油价格分别为48.61美元/桶和66.51美元/桶,而今年2月WTI原油和布伦特原油的价差为28.70美元/桶。由此可见,在疫情出现反复后,目前WTI原油的价差已经有所修复,目前已经回到了2020年5月的水平。

在全球范围内,供给与需求都受到了较为明显的影响,因此供需情况决定了WTI原油价格未来的走势。近期,利比亚、伊拉克等国接连宣布停火,加剧了全球供应风险。分析师表示,能源供应依然是影响油价的主要因素。

除了原油供应出现阶段性短缺,美伊关系紧张也导致市场对需求预期的担忧。从原油的供需关系来看,近期全球原油供应主要由沙特、阿联酋、阿曼和科威特三种出口国组成,其中沙特原油供应占全球的40%左右,伊朗原油供应占全球的30%左右。从两国原油贸易结构来看,美国由于沙特、阿联酋、科威特原油供应均占全球的40%左右,因此美国在短期能源供应中占比较小。

然而,目前来看,美国、英国、日本等国尚未停止购买伊朗原油,加拿大、哈萨克斯坦等国原油供应缺口依旧较大。另外,加拿大原油供应问题的影响也较为直接,加拿大原油出口的主要依赖于其原油出口的大幅增长,而沙特原油出口自2018年以来一直在维持在800万桶/日以上。从自身供应的角度来看,美国的原油产量目前已经在迅速增长,目前有14个州的原油产量已经达到1100万桶/日,其中有10个州的原油产量已经超过了1100万桶/日。美国对于沙特和阿联酋的原油供应缺口,仍然较为脆弱。

需求方面,由于美国对伊朗的制裁加剧,以及英国脱欧影响,欧美地区的制造业受到了一定程度的影响。由于美国经济增长较为疲软,并且近期美国消费者信心指数出现了下降,从而导致消费者对于原油的需求下降。

因此,从需求的角度来看,目前原油市场的整体供需情况正在向好的方向转变。此前,沙特、阿联酋与科威特之间的紧张关系已经被OPEC的增产计划抵消。但随着伊朗原油供应问题的缓解,市场关注点转向了美国。市场对于美国后续增产的担忧情绪已经从短期得到了一定程度的缓解。

供给端来看,目前美国原油产量在不断增加,其原油出口量正在不断增加。美国至11月22日当周原油出口量达到660万桶/日,较此前一周增加30万桶/日,这已经是连续第三周上涨。

不过,值得注意的是,美国制裁伊朗原油产量已经在进行中,并且在11月的11月29日当周也公布了该国原油出口数据,其中,美国的原油出口量达到了创记录的1300万桶/日,超过了沙特阿拉伯产量。但是随着11月的中下旬,受美国对伊朗原油出口进行制裁的影响,美国的原油出口量出现了回落。